お尋ねの窓口規制事態という金融操作は、私は中央銀行としては本格的な操作とは考えておりません。今の過渡的な事態においてやむを得ずとっておる操作と申し上げた方がよろしいと思うのであります。すなわち、銀行のすべてがこの規制を受けておるわけでもございませんし、また引き受け方も銀行の個々の立場によりまして相当異なっております。相なるべくは、金融の流れが、本来持つ金融傾向、すなわち金利を中心としてその繁閑が規制せられるという正常な状態が浸透いたしますならば、私は、この規制という、何と申しまするか、便法は廃止せられるべきものだと考えております。ただ遺憾ながら、現状において、一般的な金利の趨勢というものが、そこまで金融の需給関係を調節する機能が十分
金融の正常化は長い間の懸案であり、現にわれわれも努力しておりますが、その内容に至りましては実に広範な問題を含んでおります。金融機関自体といたしましても、先ほどお話もございました健全経営の見地から、そのみずから調達し得る資力の範囲において金融の需要に応ずる、いわゆるオーバー・ローンの解消という問題もございます。あるいはまた、遺憾ながら時によると金融機関その他の行き過ぎた競争との関係もございます。これも是正されるべきであろうと思います。一方また、借手の企業側におきましても、必ずしも健全な経営ということよりも、むしろ過当競争といったことで行き過ぎを生ずるという点もあろうと思います。この方の圧力がもし減少いたしますならば、金融の正常化に非常
公定歩合再引き下げの問題は、今私どもは全然考えておりません。これはむろん荷引き上げも同じでございますが、経済情勢、金融情勢のいかんにかかわることでありますから、予定すべきことではなかろうと私は考えております。世間は、あるいは先ばしって、再引き下げの考えがあるかのごときことを報道されることがあるかもしれませんが、私、責任者といたしましては、何らその点は考えておりません。 そこで、いわゆるオペレーションというものが今後どうなっていくかという問題、私はこれはやはり中央銀行が行なうにふさわしい金融操作の正常な手段だと思っております。ただ、それが正常に行なわれますためには、正常な債券市場、証券市場というものが建設されねばならぬと考えるので
将来の望ましい姿といたしましては、できれば債券市場というものがそこに形成されまして、相当量の債券類の売買取引が行なわれる。従って、自由公正なる価格の形成が行なわれる。同時に、その買いまたは売手の関係者も、単に銀行ばかりでなしに、いろいろな資金がそこに集中的に移動する。ちょうど、たとえていいますと、アメリカなりイギリスなりに現在あるような市場の形成ということが、このオペレーションによる金融操作がその効果を十分に上げて参る望ましい条件だと実は考えておりますので、その方の建設に努力をいたしたい、かように考えております。
日本銀行が持ちます各種の金融操作を行ないますのは、むろんみずからの総合した判断の結果でございます。おっしゃるように、国際情勢の変化からするとその方が望ましいという情勢も、あるいは起こり得るかもしれない。あるいは、国内的情勢からいたしまして、それは望ましくないというような情勢も起こり得るかもしれない。それら各般の事項を、すべて日本銀行みずからが、この際とるべきことはこれが適当だという判断でいたすべき問題でございますから、従いまして、客観情勢によってそれがやむを得ずそうなってくるということは、実は私どもは考えておりませんし、今後もそういたしたいと思います。
御承知の通り、わが国におきましては、現在なお非常に厳重な為替管理がございまして、金融市場はなかなか世界の自由な金融市場とは疎通いたしておりません。従いまして、過般来ドル防衛の見地において英国がとった措置あるいはドイツがとった措置は、国内の金利引き下げという問題ではなかなかその効果ができていないのでございます。しかし、将来を私は考えまして、やはり為替、貿易は自由化せらるべきものだということのために、いろいろ努力いたしておりまするが、将来においてこれが西欧並みに自由化されますと、あるいはお話のような国際的見地というものも相当強く入って参ることもあり得るかと思いまするけれども、何と申しますか、日本の金利の上げ下げは、為替管理、貿易のあれが
予算の編成の方針、ことに将来の予算等につきましては、どうも私がお答えするだけの力もございませんし、また立場でもない。しかし、今回の引き下げは、少なくとも将来の公債発行の素地を養うという意味では全然私どもは考えておりません。むしろ、前段申し上げます通り、将来日本の経済を拡大するのには、どうしても世界経済の間に入り込んでいかなければならない。しかも強力なる勢力に入り込まなければならぬ。そのためには国際競争力を培養する。その一助として、ここに弊害なき限り金利負担も軽減をする努力もいたしております。その他のことは、御指摘の点は考えておりません。
現在政府が為替管理上とられております為替相場の変動の幅については、御指摘の通りでありまして、将来これが拡大する方向に向かうか、あるいはしばらく現状のままで推移するか、これは一つの問題だろうと私は考えておりますけれども、現在の場合において、これを拡大することがわが国の為替政策上必要だとは実は考えておりません。が、将来もし条件が整備されまして、あるいはその範囲が拡大されるということになります場合、為替平衝操作ということが必要だということは、これまた当然随伴的に考えられるところと考えます。しかしながら、これを、どういう場面において、どういう仕組みにおいて取り扱うかということは、これはなかなか広範な影響を持ちますので、あるいは貿易の関係にお
将来の問題でございますが、この平衡資金をこしらえて、その操作によって為替相場を安定させていくということは、まあ考えられることであります。また各国においてその例は乏しくないのであります。多くの場合において、今御指摘のございました政府並びに中央銀行は緊密に協力してやるということは、間違いないのであります。その場合において、純然たる民間銀行をその代行機関に使うかどうかという点については、これは各国にあまり例を見ておりませんですが、その場合においては、これは十分検討しなければならぬ例だろうと思います。いずれにいたしましても、将来のことでございますので、今ここで可否を申し上げるわけにも参らぬかと思います。
各国の通貨当局において保有せられておる金の割合については御指摘の通りでありますが、日本におきましても、私自身の感じといたしましては、いま少しく金の保有をふやしたい考えでおります。これは、ちょうど、先般私が新聞紙上で拝見いたしましたが、水田大蔵大臣に対してどなたからか御質問がございまして、大臣もさような御意向をお示しになったかと考えますので、その点は私も同感であります。何分にも日本の外貨がふえましたのは、ここ一両年の急激な伸びが非常に多うございますし、また、その内容的方面から申しましても、割合に短期資金の流入による外貨の保有がふえております。どの程度の率が日本の経済をまかなう上において安定的に保有し得る金の量であるかということの見きわ
現在の米国の法制が、お話のように、外国の中央銀行あるいは政府に対しては一定のレートで売っていこうという規定がありますことは、御承知の通りでございます。ただ、これがその結果として及ぼす世界の金市場への影響、それがまた世界の貿易に及ぼす影響等を考えますとき、日本としていずれが是であるかいずれが得であるかということは、簡単に金の率を増すということでは解決し得ない、非常に複雑な情勢にあると思います。金市場もまた先ほど来お話にございました一種の過渡的な状態にございますので、しばらくこの推移を今注意深く見守っているという段階でございます。将来もし米国がドルの価値を切り下げた場合に、得べかりし利益が減るではないか、あるいはまた、それについてケネデ
昭和三十二年の事例は、私がその衝におりましたから、よく存じております。御指摘の通りでございます。そこで、ただいま全体として御指摘いただきました今日の経済情勢と、あの当時の経済情勢の比較というものが、実は私の最も頭を悩ましておる点でございます。しかるにかかわらず、私が先月金利を引き下げましたゆえんのものは、今日なるほど好況が数年続いており、しかもなお予算は相当大きな予算が組まれておるという事実、これはもう否定することができない。しかも、その際に、金利水準をだんだん国際水準に近づけようという企てをなぜしたかということであります。私は、当時と一番変わっておりまする点は、一つは国際経済の情勢だと考えます。それから第二は、あの当時の経験を経た
ただいま御質問のございました中小企業金融の問題でございますが、御承知のように中小企業金融のわが国経済における地位というものは非常に重要でございます。従来とも実はその点は非常に重要に考えまして、銀行の融資態度等もよく注意いたしております。大銀行といえども中小企業金融の方面に力をいたしておることは、現在でもすでに相当実績を上げてきておると私は考えております。地方銀行もとよりであります。 ところで、今回別のルートができまして、資金が大企業の資本充実に役立つということからして、中小企業金融向けの不安度が出るのではないかという御配慮につきましては、私は絶対にそういうことをさせないつもりで注意していきたいと思うのです。社債その他によって、あ
主として公社債投資信託をめぐる影響についてのお尋ねと思いますが、実はこの問題は、何と申しますか、ごく最近に思いがけない大きさで起こった問題でございまして、それが及ぼす影響、またその事態のあり方響につきましては、関係当局で鋭意今研究を持ち寄っておる段階でございます。お話のように、この権衡を失することは私は一番いかぬと思います。今金子会長が言われました実際の場合の調整の幅なりつり合いをどうとるかという点については、お尋ねの点、十分考慮に入れてきめられていくであろうと思うし、また私どももそう考えたいと思っております。
実は、大蔵省の御方針としてただいまお示し下さいました記事は、私まだよく承知いたしておりません。しかしながら、要するに、たびたび金子会長も言われております通り、金利、証券、その他同様の種類の社会において、あまり急激な変動を生じていずれかに偏するということは、これは避くべきことだと思いますので、おそらく当局もさようなことのないように配慮はされると思うのであります。ただ、たびたび言われるように、だんだん大衆の投資知識が向上いたしまして、間接投資に対して面接投資の比重が比較的増してくるという傾向自体は、これは経済社会の一称の知識と申しますか、経験と申しますかが向上を示す証左として、原則的に実はけっこうだと思うのであります。また、従来、先ほど
金利体系が将来どうあるべきか、正常化の一環としてどう是正されるべきかという問題のお尋ねかと思います。たとえば、大ざっぱに申せば、長期金利に対して短期の金利との均衡はどうであるか。今までしばしば言われておりましたのは、短期になるほど金利は高くて長期になるほど金利が安いのはおかしいじゃないか。あるいは公債の発行条件と社債の発行条件が違い過ぎのではないか。いろいろなことが具体的に言われております。しかし、先ほど来申し上げておりまする通りに、一つの印刷は立ちましても、具体的に、しからばこの社債はどうする、この預金はどうするかということをこれからきめていきませんと、はっきり申し上げかねますことはむろんであります。しかし、いずれにいたしましても
前段のオペレーションと新しい投資信託の問題との関連でございますが、これは実は、先般私は、機会がございまして、初めから買い入れた証券を日本銀行で買い取ってもらって資金化することを前提とするような投信は困る、そうではなしに、みずから必要な場合にはこれを資金化できるという確信のある程度において、これを保有し、かつその方法をつちかっていくということでスタートして下さい、初めから日本銀行をたよりにしないでやって下さいということを、実は公社債投資信託の幹部に申し上げておいたのであります。今御指摘のありました、具体的に考えておるオペレーションにこの投信が買い入れた証券を扱うかどうかという問題、 そのオペレーション自体も実はまだ検討中でございまして
お尋ねの第一点、今回の金利引き下げがはたして政府の誘導によって行なわれたかどうかという点につきましては、私は絶対にこれを否定いたします。私ども独自の判断で決定をいたしました。私どもといたしましては、前段申し上げました通り、政府の施策も含めて、予算の問題も含め、税制の問題も含め、市中銀行の動向も含め、また産業界の企業心理も考え合わせた上で、これがよろしいというところの総合判断でみずから決定をいたしております。決してこれは政府によって指示されたとかなんとかいうことはないのであります。どうもそういうふうに言われますことが非常に残念であります。事実はさようになっておりませんから、御了承願いとうございます。 第二の制度上の中立性の問題につ
現在の日本銀行法は、昭和十七年の制定でございまして、戦争に入りましてからの制定でございます。実はその当時私が大蔵省の銀行局長をいたしておりまして、私が立案をいたし、この席において御説明を申し上げたと記憶をいたしております。私は、事態が全部変わりました今日、もう一ぺんこれを再検討して書き直す必要はあると考えております。ただ、それではどの程度の緊急性があるかという問題につきましては、ぜひそれはあした変えなければならないというほどの緊急性とは思っておりません。その点は運用において現に十分カバーされておると思っておりますが、今お尋ねの中立性の問題だけは、これは戦後後において政策委員会という特別の法律改正がございまして、その改正が今残っておる
政策委員会の規定につきましては、まだ十分御了解を願っておらぬ点があろうかと思います。実は大蔵大臣の推薦する人を国会で御承認を得まして任命されております。しかして、これは、関係官庁の代表者としての投票権のない政策委員外の専門の政策委員の方々には、役所の先輩は一人もおられません。商工業界、銀行界、その他そういう方面の知識経験の深い人が任命されておる実情でございます。制度はそうなっておりますから、この点は一つ御了承いただきたいと思います。それでもなお実際は、今度はそうじゃなかったのだろうというお疑いでありますが、私はそれほど自分の権威を下げておるつもりはございませんので、御了承願いたいと思います。
